神光之标准股份（600302）价值分析
[replyview]标准股份（600302）
1、基本情况：总股本34600万股，流通股17756万股，2007-2009业绩预测：0.45元、0.58元、0.70元。实际控制人西安市国资委。小非减持时间2007年3月8日，目前已进入流通期。
2、目标价格：17元。
3、三原则简述
（1）绝对不会跌：2007年业绩增长有保障。公司在股改承诺中关于2007年的利润预期同比增长15%，否则追送，即EPS0.36元。同时按照公司2007年经营规划，参照06年净利润率情况，2007年业绩保守也在0.36元，目前市盈率30倍不到，是机械类个股中最低的。对于未来一年业绩增长有保障的公司，投资的安全性大大提高。实际上，按照我们预期，该股当前股价对应2007年24倍PE、18倍，放在两市所有个股中也是估值偏低的，另外与纺织机械目前超过40倍，2008年30倍以上估值预期相比，该股被低估50%以上。
大股东持股比例47.11%，存在被举牌的可能，在2007年1月份，市场层有信息称同行业的中捷股份计划增持公司流通股，虽然被公司澄清，但在一定程度上也说明，作为行业龙头的标准股份，业内认为其价值存在低估。
2007年4月份以来，随着公司小非解禁，该股股价一路上涨，换手达到150%，市场平均成本在9.25元一带，显示市场重新洗牌结束，因此该位置成为后期股价比较安全可靠的支撑。
（2）绝对能涨：
该股作为纺织机械行业的龙头，目前股价仅有10元出头，比上工申贝、中捷股份要低，而公司总股本和流通股也不算很大，流通股近17756万股，流通市值不到20亿，在市场中属于中小市值个股，流动性非常好，适合较大资金参与。
2007年1季度广发小盘、工银瑞信稳健、德盛精选纷纷增持，显示在纺织机械行业快速增长阶段，行业龙头个股提前受到市场追捧。
包括特种机在内的机电一体化工缝机是公司最大利润增长点。公司现有平缝机40万架（其中机电一体化5万架左右）、厚料机15万架、包缝机5万架、绷缝机5万架、特种机5万架的产能，2007年公司特种机改扩建项目完成中，产能将达到8万架左右。未来5年公司将在机电一体化平缝机上再有突破，预期产能将扩张到20万架。2006年公司机电一体化工缝机收入与普通机收入比为1：2.5左右，随着公司近几年重点建设项目陆续投产，到2008年两者收入比例将达到1：1。公司将2010 年销售收入规划为20 亿元，这其中机电一体化收入复合增长将超过40%。公司营收的快速增长必将持续提升企业价值，这在中长期内对股价形成有利刺激。
（3）买了就能涨：
公司募集资金项目无油和特种缝纫机项目2006年已完成70%进度，2007年上半年有望全部投产。另外围绕该项目进行的18个子项目也正在进行当中，部分项目将在2008年收尾。从公司盈利预期看，未来几个季度公司业绩同比增幅都可能在30-50%之间，公司对此任何一次业绩公告，都对股价上涨构成刺激。
4、建议买入价格：10元以下。
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