系统性危机度过了吗？这个问题的答案决定了机构投资者的态度。造成前期系统性风险爆发的因素有两个，第一是大小非的冲击，基金在丧失话语权后恐慌性卖出；第二是国际油价飙升和美国次贷危机的双重影响之下对我国宏观经济前景的担忧。在相应的统计数据公布后以及三一重工率先追加锁定期的示范效应，使得大小非的影响正在逐渐淡化。
　　至于对宏观经济的预期，我们仍然不能给出非常明确的肯定答案，只能静观其变。近期引起投资者广泛关注的是国际油价的快速回落，市场也是出现了乐观和悲观两种截然相反的态度。乐观者认为油价回落可以有效缓解全球的通胀压力，具体到我国，输入型通胀如果能够因油价回落从而控制在一个可以接受的范围内，那么宏观调控政策就赢得了较大的变动区间。但悲观的观点是，油价回落实际上传递了一个信号，就是全球需求的下滑，这一点我们从近一个星期油价变动过程中美股的走势就可看出。
　　如果后市宏观经济层面没有出现超预期的不可控制的情况，那么是不是可以相对乐观些呢？近期市场被诸多"维稳"政策所覆盖，对于这些政策，我们更应该关注其中透露出的保增长决心是否会得到市场的认可和共识。
　　在机构主导市场的时代，对风险的规避要超过对机会的追逐。因此在宏观面没有出现明显转向的情况下，套用一句歌词：机构时代，或许应该，更耐心地等待。