从通胀走势和政策取向判断，目前还看不到A 股市场反转的迹象。宏观层面找不到支持市场大幅向上的理由，除非管理层掏出真金白银来。虽然当前市场从市盈率角度已经接近历史底部，但是从市净率角度还有一段距离。上市公司总的净资产大约为6.7万亿，其中有1万亿是通过2007年以后融资增加的。如果我们认为这些新增的净资产所投的项目是已经经过了要素重估，并且仅能得到一个长期均衡净资产收益率的话，我们有待于检验一批重资产周期性行业的盈利在后NICE年代的演变。
      　　
    投资者恐慌心态逐渐平复，但是乐观预期远未建立。全球通胀对国际股票市场的影响也使A股市场难以独善其身，弱市中大型IPO继续加速发行同样打击投资人的信心。而且大小非对市场的抽血仍然持续，短期大盘改变目前弱势运行的概率偏小，技术性反弹机会也仅是局部行情，建议少动多看，尽量避免不必要的追涨杀跌。目前的抄底资金短线的痕迹还是比较明显，这从上涨较多的都是奥运题材、新能源概念等可以看出来。三季度以风险控制为主，宜采取防御性的投资策略