大红鹰（600830）投资价值分析
大红鹰（600830）
1、基本情况：总股本36432万股，流通股25554万股，2007-2009业绩预测：0.20元、0.35元、0.40元。实际控制人中国烟草总公司。
2、目标价格：10元。
3、三原则简述
（1）绝对不会跌：
公司从事的是垄断性较强的烟草业务，未来3年地产业务带来的平均业绩增量在EPS0.20元/年左右，典当业务将步入黄金发展轨道，在其较高产业壁垒和较强的成长性预期下，未来上市公司的价值将继续被挖掘。5.00-5.5元一带的价格，对应公司2007年25倍PE，对应2008年15倍左右的PE，放在零售行业中绝对是低估了的。这个价格买进，向下完全可以承受10%左右的风险。
该股自2006年11月以来，股价上涨完成翻番，价格在5.60元一带，而5-5.6元一带位置曾是股价历史上非常重要的阻力带，07年放量上涨有效突破后，后期很难跌破，并将形成较为扎实的支撑。
（2）绝对能涨：
大股东持股比例极低，二级市场潜在并购价值突出。公司第一大股东为中国烟草总公司浙江省分公司，持股仅12.91%。其他法人持股比例也超过12%，小非解禁时间为2007年10月，未来无论是通过大宗交易减持还是直接卖出，都将会为战略买家带来最好买入机会。目前该股的流通股股东持股比例也十分分散，前10大流通股东中除了浙江国信外，其余都是个人股东，并且还没有其他大机构进入，在全流通的背景下，这一现状正好构成了战略投资者介入最好条件。
该股盘子小，股价低，流通市值小。该股流通股仅2.55亿，价格仅6元多，流通市值12亿左右，目前两市的加权平均价格已经达到10元。相对来讲，该股在价格方面具有优势，且由于流通市值小，容易被资金推动。
另外，公司背靠烟草总公司，作为两市唯一一家烟草经营业务的上市公司，实际控制人通过上市公司做大做强的可能性非常强。另外，公司地处浙江宁波，是中国最具成长性的沿海城市，第一大股东中国烟草总公司浙江分公司与当地烟草经营企业有较强业务关系，其优越的地缘关系为公司长远发展奠定扎实的基础。
（3）买了就能涨：
2007年4月3日公司将收购浙江元泰典当有限公司40%的股权，从而将持股该公司100%的股权，过去一年中典当业务给公司贡献近1亿元收入，并全部转化为毛利，未来典当业务还将呈现大幅增长，潜在的利好将刺激股价不断走高。
2006年公司子公司在江西上饶开发的精品香溢云天总建筑面积32万平米，一期5.4万平米已于2006年开盘但未结算收入，经电话调研，2007年1季度已经出售一半，上半年可以全部销售完毕，均价2700元/平米，贡献收入1.5亿元左右，在2007年1季度报告（4月30日披露）中报披露前都将形成短期刺激。地产2期（8.67万平米别墅）已于2007年1季度开工建设，2007年下半年建设进度加快后，将对随后股价构成有利刺激。
4、建议买入价格：5.5元附近
