蓝筹指标股稳定人气，指数温和上行
周一点题
沪深两市股指早盘跳空高开，但午后个股一度出现普遍性回落，两市股指双双将向上跳空缺口弥补，但最终仍以红盘报收，其中上证指数开盘5144.82点，最高5192.06点，最低5092.08点，收盘5150.12点，涨42.45点，涨幅0.83%，全天成交金额1789亿元，较上周五放大约110亿元。深圳成指开盘17943.92点，最高18128.68点，最低17772.56点，收盘17884.84点，涨20.16点，涨幅0.11%，全天成交975元。
背景分析
视点之一：机构投资者规模日益扩大，对市场的影响力逐步增强，而基金上半年年报也显示，今年上半年实现净收益相当丰厚。今后，机构行为对市场运行所起作用将更加明显。
根据中国证监会数据显示，截止到今年7月底，以基金、证券公司、保险、QFII等机构投资者持有A股比重已经达到44%，比2004年提高25个百分点，公布的基金数据显示，上半年现有59家基金管理的347家47只基金中，股票方向基金资产净值已经达到1.67万亿元，占A股流通市值的31%左右，最近一阶段以来日新增基金开户数达数十万，新增基金开户数明显超过新增A股开户数，投资者认购基金的热情高涨，今后一阶段基金规模仍将会进一步提高；而7月份中国保监会通过内部决议允许保险资金直接投资股市比例，由原来不超过上年末总资产5%提高到10%，目前这一水平已存在被突破的可能性。机构投资者在市场中的话语权正在逐步加大，其对市场的决定性作用也将会进一步明显。
此外，根据近日公布的基金上半年报告显示，基金上半年实现的净收益较往年大幅度上升，基金管理公司管理费收入也随之出现突飞猛进，易方达、博时、大成、富国和银华基金公司管理费收入居前。而另一方面也显示，个人持有开放式非货币基金比重较高，而机构持有比重轻，个人投资者成为投资基金的主力军。
视点之二：5000点之上权重指标类个股依然做多，从而推动股指重心上移，但另一方面两市个股表现分化的迹象再度有所扩大。
根据大智慧LEVEL-2信息显示，虽然周一沪深两市股指均以红盘报收，但是上涨家数明显少于下跌家数，沪市A股293家上涨，而472家下跌，深圳A股195家上涨和370家下跌，目前沪市A股简单平均股价已上升到18.02元，加权平均股价上升到14.91元，深市A股简单平均股价18.78元，加权平均股价19.78元，市场的整体估值已经处于相对的较高阶段。根据指数贡献功能则显示，周一对上证指数贡献最大的分别为中国铝业、中信银行、中国石化、工商银行、中国人寿、交通银行、宝钢股份、中国联通，这8家个股累计对指数贡献达到46.49点，高于上证指数全天涨幅；相反，对指数贡献负面较大的为招商银行、海通证券、大唐发电、长江电力、亚泰集团、浦发银行、中国国航和贵州茅台。深市方面对指数贡献最大的为鞍钢股份、云南铜业、美的电器、铜都铜业、焦作万方、云铝股份、一汽夏利和宁波银行，负面影响较大的为苏宁电器、五粮液、宏源证券、格力电器、金融街、粤电力A、中兴通讯和津滨发展。
根据大智慧板块指数排行功能发现有色金属类个股再度大幅上扬，板块指数涨幅达到55%，其余如造纸印刷、钢铁、交通工具和旅游酒店类个股也有不同程度的上涨。相比之下，建材、新能源、运输物流、医药以及电子信息等则有小幅的回落。不过根据大智慧Topview显示，虽然有色金属类个股中的包头铝业、中国铝业、江西铜业、承德钒钛以及株冶集团等股价持续上扬，但是超大机构介入的迹象并不是很明显，流通筹码多数在中小散户手中，然而形成对比的是，银行股大机构介入程度较深，如浦发银行超大户持有的流通筹码比例达到94.4%，而散户、中户和大户合计比例也只有5.6%。
从目前市场运行来看，沪深两市股指近期以来一直处于连创新高的过程中，市场在站上5000点之后，目前沪深两市A股估值已经不低。根据沪深交易所数据显示，截止到8月24日，沪市A股总市值达到174740.79亿元，流通市值50291.03亿元，而平均市盈率为57.99倍，深市A股总市值50671.69亿元，流通市值24692.53亿元，市盈率67.45倍，目前市场的估值水平已经不低。而随着股指的进一步上升，市场的估值水平会越来越高，这势必将会对后续市场的表现产生压力。当然，作为金融性交易品种而言，在政策以及资金等外来因素的影响下，股票的价格会偏离其所代表的上市公司实际价值，可能在某一时段会低估，而在另一时段却会出现高估，即在熊市过程中容易被低估，而在牛市过程中则容易被高估。在场外资金仍不断涌入的情况下，市场高估的格局会延续。而随着机构投资者实力的壮大，市场将有望由散户与机构博弈向机构与机构之间的博弈转变，后市市场的震荡幅度可能会有所加剧，风险防范意识仍不可缺。而从操作上，可继续关注本轮行情的主流热点金融、地产、有色金属、煤炭石油以及钢铁，同时如受益人民币升值而存在价值重估潜力的板块旅游酒店、商业连锁品种，估值与市场存在优势的交通设施、公用事业等等预计也存在着一定机会。