沪深股指再遭重挫，短线适当关注超跌品种
上周点题
沪深两市股指在经过前期连续的大幅上扬后，开始显现出分化的走势，上证指数最高上冲至4916点，离5000点整数关口仅有84点，而深圳成指重心则出现震荡回落，其中上证指数K线开盘4768.62点，最高4916.31点，最低4646.43点，收盘4656.57点，跌幅1.95%，收出一根上影线148点，下影线10点，实体为112点的中阴线，而成交金额6922亿元，比上相比萎缩一成。深圳成指开盘16215.57点，最高16551.77点，最低15654.53点，收盘15689.00点，跌幅3.89%，成交金额3484亿元。
背景分析
视点之一：权重指标类个股再现调整，周五沪深两市股指继续出现大幅回落，上证指数收于4700点之下。
根据大智慧LEVEL-2信息显示，周五沪市A股289家上涨和480家下跌，而深市A股213家上涨和344家下跌，两市下跌家数均超过上涨家数，个股调整的风险初步显现。而从板块上看，银行、机械、房地产、钢铁以及煤炭石油等板块均出现较深幅度回落，而汽车、节能环保、新材料、造纸印刷等板块则逆势小幅上扬。根据指数贡献功能方面看，对上证指数贡献最大的分别为中国铝业、烟台万华、上实发展、上港集团、华能国际、S上石化、深高速和株冶集团，但这8家公司合计仅为上证指数贡献6点；相比之下，沪市仅工商银行一家股票出现调整就引发上证指数回落24.45点，其余如中国银行、中国人寿、中国石化、招商银行、中国平安、中信银行和浦发银行等负面影响也相对较大，以上8家公司合计导致上证指数下跌73点。深市A股指数贡献最大的分别为一汽轿车、石油济柴、锡业股份、广宇发展、一汽夏利、风华高科、锦龙股份和燕京啤酒，负面影响较大的为鞍钢股份、万科A和云南铜业，三家个股合计导致深圳成指回落近54点，其余中金岭南、金融街、中联重科、泛海建设和华侨城对指数的负面影响相对较大。根据大智慧DDE系统中DDX指标进行排序，排名居前的分别为通策医疗、国能集团、太工天成、华阳科技、中视传媒、曙光股份、铜峰电子、重庆路桥、大元股份和株冶集团。
视点之二：最近几个交易日7月份敏感经济数据相继公布，管理层再度出台紧缩性政策的预期增强，而另一方面美国市场次级债抵押贷款危机席卷全球股市，欧美股票市场回落，亚太主要股票市场也随之纷纷出现调整，进而对国内A股的运行产生抑制作用。
根据近几个交易日国家统计局公布的7月份经济运行数据显示，今年7月份居民消费价格指数（CPI）继6月份突破4%之后，7月份同比上涨5.6%，再创十年来新高，其中食品价格上涨15.4%，非食品价格上涨0.9%，而食品中尤其是肉禽及其制品价格上涨45.2%。此外，如城镇固定资产投资数据显示，今年1-7月份同比增长26.6%，增速略低于1-6月份的26.7%，小幅回落，但7月份广义货币供应量增长18.48%，增速出现大幅反弹，反映出目前市场流动性依然充裕。市场对于管理层再度出台紧缩性调控措施的预期增强，而央行近日已宣布再度发行1010亿元三年期定向央票。另一方面近阶段以来受到美国次级债抵押贷款危机继续蔓延的影响，欧美及亚太主要股市纷纷出现调整，香港恒生指数从高位以来的最大回落幅度已经达到15%，与此同时上海金属期货交易市场中沪铜、沪铝、沪锌等有色金属价格出现深幅回落。在外围股票市场以及金属期货价格大幅调整的情况下，对A股部分投资者的心理已经产生消极影响。
相比之下国内A股市场，自2005年7月份以来，上证指数从998点上涨到4916点，期间最大涨幅达到392.58%，同期深圳成指数从2590点上涨到16735点，最大涨幅达到546.14%，其余如上证50期间涨幅为451.66%，上证180涨幅462.56%，沪深300涨幅499.26%；短短两年间两市股指的涨幅惊人，而其中不少股票的涨幅甚至超过10倍。而蓝筹股在经过大幅运作后，其整体估值也已经远高于海外同类股票。可喜的是，随着2007年中期上市公司半年报披露进行密集期，目前已公布的700余家上市公司半年报显示主营业务及投资收益出现大幅增长，盈利水平回升，一些景气度较高的行业如银行、房地产、有色金属以及煤炭石油等业绩出现大幅提升，另一方面随着不少上市公司完成资产重组或置换，上市公司资产质量改善，资产盈利能力回升。上市公司业绩增长在一定程度上将缓解估值压力。
综观上证指数近五个交易日来的表现，在略作上冲之后，下半收出三连阴，股指从高点4916点最大回落270家，最大调整幅度超过5%，先后向下击穿5日和10日均线，目前20日均线处于4552点，而布林线中轨也正好处于4522点，4500点附近在构筑市场新的防线。目前市场机会仍存在，当然另一方面不得不承认当前A股估值已经明显提高，即使与香港市场相比，最近A+H类个股的股价之间价差不减反增，对A股股价的进一步上涨将会产生牵制作用，当前市况下投资者操作上应适当进行风险控制，而短线角度可适当关注一些超跌品种。