市场出现剧烈波动，银行、地产等指标股护盘
周三点题
沪深两市股指在早盘冲高之后出现大幅调整，但随后在以银行、地产等指标股的买盘推动下回升，最终沪深两市A股及B股指数均出现小幅回落，其中上证指数开盘4875.51点，最高4916.31点，最低4762.72点，收盘4869.88点，跌2.9点，跌幅0.06%，全天成交1331亿元，与周二基本持平；深圳成指开盘16438.68点，最高16551.77点，最低16040.92点，收盘16322.52点，跌29.38点，跌幅0.18%，成交666亿元。
背景分析
视点之一：证监会正式颁布《公司债券发行试点办法》，标志着公司债发行工作正式启动，将使得我国资本市场更加完善，不过预计该办法短期对股市的资金分流有限。然而美国次级债危机继续影响全球市场，外围股指的走弱对A股将产生影响，尤其是香港恒生指数周三大幅回落。
日前，中国证监会正式颁布实施《公司债券发行试点办法》，按照“先试点、后分步推进”的工作思路，从上市公司入手，初期试点公司限于沪深证券交易所上市的公司及发行境外上市外资股的境内股份有限公司。 同时，办法规定公司债券发行审核制度采取核准制，不强制要求提供担保，募集资金用途不再与固定资产投资项目挂勾，公司债券发行价格由发行人与保荐人通过市场询价确定，允许上市公司一次核准、分次发行等。与《征求意见稿》相比，关于“公司债券由中国证券登记结算公司统一登记托管”的规定被取消，意味着公司债券可以在中央国债登记结算有限责任公司登记托管，进入银行间市场交易已无限制，而且据试点办法公布之后，监管部门还将就公司债券涉及的申报文件目录、募集说明书制作、债券持有人会议、债券受托管理协议和债券受托管理人职业规范等方面陆续出台配套准则、范本和规范性文件。此举标志着我国公司债券发行工作正式启动，将拓宽企业融资渠道，促进资本市场的进一步完美和发展，不过考虑到交易限制等因素，预计短期内对股市资金的影响有限。不过，美国次级债危机继续影响全球股市，周二美国道琼斯及纳斯达克指数双双下跌，而周三恒生指数亦出现大幅度的调整，自8月份以来恒生指数从高点以来的最大回落幅度已经接近10%，一旦外围市场出现持续调整，必将会对A股投资者心态产生影响，进而影响A股指数的运行。
视点之二：两市指数在高位宽幅震荡，个股继续呈现出分化走势，银行、地产、钢铁表现强劲，券商、石化、电力股则出现回落。
从周三两市股指表现来看，早盘上证指数最高已冲至4900点之上，但此后风云突变，尤其是上午十点半之后出现一波快速杀跌的态势，上证指数盘中最大下跌110点，而深圳成指也如出一辙，最大下跌超过300点；虽然此后在权重指标类个股表现强劲的带动下股指顽强回升，最终以微跌报收，但通过大智慧LEVEL-2信息显示，沪市A股只有279家上涨，却有495家下跌，深市A股171家上涨和384家下跌，两市A股上涨家数和下跌家数比接近1：2，盘中个股分化的迹象较为明显。而板块方面，通过大智慧LEVEL-2板块指数排行功能可以发现，钢铁、银行、房地产、仪电仪表和电力设备等板块的表现强于大盘，但券商、电力、石化、交通设施、有色金属等则出现不同程度回落。可以明显感觉到，银行类个股对指数贡献作用明显，华夏银行最高接近18元，民生银行、兴业银行也随之大幅上涨，此外航空类个股近期处于强势过程中，南方航空涨停，中国国航、海南航空和上海航空出现明显的跟风迹象。指数贡献功能显示，对上证指数贡献最大的主要是银行类个股，如工商银行、兴业银行、民生银行、华夏银行、中信银行五家公司合计为上证指数贡献将近11个点，其余如宝钢股份、南方航空、振华港机和大秦铁路对指数贡献也相对较大，但中国石化、中国人寿、中国铝业、中信证券、大唐发电、上港集团、中国银行以及雅戈尔对指数的负面影响较大。而深市A股方面，指数贡献最大的分别为太钢不锈、泛海建设、鞍钢股份、万科A、华侨城A、苏宁电器、金融街和万向钱潮，负面影响较大的分别为宏源证券、五粮液、深能源A、泰达股份、中兴通讯、中金岭南、中集集团和双汇发展。在市场宽幅震荡之际，盘中认沽权证表现出极大的投机性，招行权证即将于8月底行权终止，而最后交易日为8月24日，但周三招行权证一度最大上涨282%，全天成交金额达到186.78亿元，投机性显露无疑。
综合来看，随着两市股指运行到关键点位之后，市场出现宽幅震荡的行情，盘中个股有所分化，市场风险开始逐步显露，从对认沽权证的疯狂炒作也可以感觉到市场的心态开始浮躁，毕竟目前上证指数在越过4900点之后，离5000点关口越来越近，上行的压力将会加重，预计短期股指仍将会出现剧烈的震荡，投资者宜做好防范。从板块热点上看，目前市场资金仍主要集中在钢铁、银行、房地产、有色金属、电力设备、商业连锁以及电力等近期的热门板块之中，但板块持续走强的动能较前期明显减弱，总体上表现为板块之间的快速轮动，根据这一特征，投资者可在相关板块调整时逢低给予留意。