权重蓝筹稳定市场重心
上周点题
沪深两市股指重心继续上移，上证指数最高已站上4700点，上证指数日k出现线七连阳，但是盘中的震荡已经明显加大。从周k线上看，上证指数开盘4600.12点，最高4769.62点，最低4564.31点，收盘4749.37点，涨幅4.14%，周成交金额8011亿元，较前周基本持平；深圳成指开盘16296.96点，最高16735.61点，最低15864.63点，收盘16323.44点，涨0.89%，成交4257亿元，较前周略有萎缩。上证指数和深圳成指周K线双双出现五连阳。
背景分析
视点之一：沪深两市在经过持续的上涨之后，日前两市股票总市值已经达到21万亿元，超过2006年我国GDP总量，这也是自我国建立股票市场以来总市值首次超GDP。
根据上周四沪深两市收盘情况计算，两市总市值达到创记录的21.15万亿元，超过去年我国21.09万亿元的国内生产总值（GDP），我国的证券化率首次超过100%，这是个具有里程碑意义的时刻。对于股票市场总市值超过GDP总量，这一方面源自于最近几年来A股市场的牛市，上证指数从998点起步已经上摸到4700点之上，而同期深圳成指更是由2593点一路上涨到16735点，另一方面，近两年来新上市的一批大盘权重指标股对总市值的贡献也功不可没，仅工商银行一家公司的总市值已经超过2万亿元，再考虑到中国人寿、中国平安、交通银行、工商银行、中国国航等大市值股票上市，国内A股市场规模日益扩大，进而稳定住市场重心。当然，最为现实的是自今年5月30日市场一度出现深幅调整以来，以银行、地产、有色金属、钢铁以及煤炭石油等为代表的权重蓝筹指标类个股持续做多，两市总市值获得大幅提升，参与其中的投资者不但回避了市场调整的风险，而且还获得较为丰厚的收益。
视点之二：两市股指连创新高，但与此同时市场的震荡再度加剧，个股出现较为明显的分化迹象，上周五部分前期强势品种也出现在跌幅榜前列，市场的风险开始显现。
观察近一周5个交易日的市场走势，除周一两市股指双双收出中阳线之后，其余四个交易日市场的震荡明显加剧，其中深圳成指周二、周三及周四三度收阴，深圳股指在16000点附近徘徊不前，而上证指数继续上行的压力也逐步显现，上周五两市股指一度形成深幅调整的局面，前期的强势品种如万通先锋、北京旅游、莱茵置业、鹏博士以及荣华实业等纷纷出现在跌幅前列。根据统计显示，虽然周五上证指数仅微跌4.73点，跌幅0.10%，但是沪市上涨家数只有187家，而下跌家数则达到586家，另外深市A股仅114家上涨却有439家下跌。而从分时图上看，周五上证指数顽强收于4749点，完全有赖于以工商银行、南方航空、中国国航以及交通银行等为代表的少数指标类个股的走强，大智慧指数贡献功能显示，仅工商银行一家上涨，对上证指数贡献将近12点，而中国铝业贡献9个点，并且此类个股的上涨对相关银行和有色金属品种也起到明显的刺激作用，对市场的实际影响比两家公司所贡献的21点更大，对市场人气的稳定具有着极为明显的作用。值得注意的是，在经过最近一阶段时间的上涨之后，沪市地产指数自7月6日以来累计最大涨幅已经达到57%，深市金融指数及地产指数期间最大涨幅分别达到53%和63%，同期上证指数涨幅为31%，深圳成指涨幅为41%，工商银行、招商银行、万科A以及招商地产等主要的蓝筹个股估值已经大幅提高，蓝筹股已经进入相对的高估值阶段。事实上，周五盘面中万科A下跌4.47%，已经对深成指全天走势构成压制，而一旦其他具有人气作用的前期领涨品种走弱，届时对指数的压力将为更趋于明显。
据大智慧LEVEL-2板块指数排行功能显示，一周五电力、有色金属、运输物流周五的稳定表现对市场走势的影响相对积极，而旅游酒店、房地产、纺织服装、农业龙头以及数字电视等板块出现较大幅度调整，则对市场信心有一定打击。指数贡献功能显示，对上证指数贡献最大的分别为工商银行、中国铝业、上港集团、中国国航、华能国际、南方航空、武钢股份和中信银行，而对深圳指数贡献最大的为攀钢钢钒、宏源证券、中兴通讯、苏宁环球和深能源A，相反万科A、五粮液、鞍钢股份、苏宁电器、华侨城A以及云南铜业六家公司下跌，导致深圳成指数下跌近百点。此外，大智慧DDE系统中DDX指标排名居前的公司分别为涪陵电力、尖峰集团、ST珠峰、银泰股份、北方天鸟、*ST沧化、*ST万杰、光明乳业、江苏舜天、华立科技、中天科技、红星发展、*ST金瑞、长江精工和永鼎光缆。
从海外股票市场来看，最近一阶段以来受到美国信贷市场次级债危机的影响，有关对冲基金被清算的消息加剧投资者的担忧，导致外围股票市场出现大幅波动，周四美国道琼斯以及纳斯达克指数均出现深幅调整，而周五香港恒生指数大幅下行，外围市场的大幅波动会对A股的走势或多或少产生影响；同时随着沪深A股股指重心的逐步上移，短期已经积累了相当丰厚的获利盘，一旦市场趋势出现变化容易引发获利抛单出现，从而引发股指的调整。此外，诸如国内物价水平上涨导致通货膨胀压力加大、中石油等大盘蓝筹类个股回归A股以及股指期货将选择何时推出等因素都将会对下半年A股形成影响，故目前投资者可适当对仓位加以控制，尤其对于追求稳定收益的投资者。