万国投资分析报告：市场预期进一步明确，投资者信心逐步恢复
周一点题
在政策面出现利好的情况下，周一两市股指跳空高开，随后全天股指重心保持着震荡上移的态势，沪市日成交金额重新回到1000亿元之上，其中上证指数以3809.67点开盘，最高上摸3900.90点，最低3782.73点，收盘3883.22点，上涨101.87点，涨幅2.69%，全天成交1012.6亿元；而深圳成指则以12519.61点开盘，最高12938.69点，最低12516.52点，收盘12846.41点，上涨451.06点，涨幅为3.64%，成交金额581.2亿元。
背景分析
视点之一：上周末国务院国资委和中国证监会联合发布关于国有股转让以及国有单位受让上市公司股份等相关规定，政策面的变化对短期市场走势造成显著影响。
7月6日国资委网站刊登由国务院国资委和中国证监会联合发布的《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》、《国有单位受让上市公司股份公司管理暂行规定》以及《上市公司国有股东标示管理暂行办法》三个政策性文件，对上市公司国有股转让的方式定价原则、审核程序、转让和受让方资格、协议签定、价款支付等方面做了规范性的要求。
在《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》第二章第八条规定“总股本不超过10亿股的上市公司国有控股股东在连续三年会计年度内累计净转让股份的比例未达到上市公司总股本的5%；总股本超过10亿元的上市公司国有控股股东在连续三年会计年度内累计净转让股份的数量未达5000万股或累计转让股份的比例未达到到上市公司总股本的3%”以及“国有控股股东转让股份不涉及上市公司控制权的转移”，在此情况下，国有股东持有的上市公司股份流通由国有控股股东按照内部程序决定，而第九条则规定”国有控股股东转让股份不符合前条规定的二个条件之一的，应将转让方案逐级报国务院国有资产管理机构审批、批准或实施”。三个政策性文件的出台减轻了二级市场投资者对国有股东持有的具有流通权的股份大规模减持而给市场带来冲击的压力预期，减小了不市场的不确定性因素，有利于证券市场的稳定。结合2005年国内A股实施股权分置改革时国资委曾刊登《国务院国资委关于国有控股上市公司股权分置改革指导意见》，其中指出“在关系国家安全、国民经济命脉的重要行业后关键领导以及国民经济基础性和支柱性行业中国有资本在一定时期内要保持较高的控股比例”。事实上，根据以上文件可以发现，国有股东持有股份在获得流通权之后，实际可上市流通的部分远远低于国有股本的规模。
不过，在此应该注意的是，此次文件的出台并不是说在三年内国有控股股东只能出售上市公司总股本的5%，而仅仅是在超过5%的比例之后，需要履行审批的程序，使大股东的减持过程更加透明。对于一些符合“国退民进”的产业或上市公司中，后市减持的压力预计依然存在。
视点之二：市场个股出现大面积上涨，两市仅有少数个股下跌，涨停家数达到100家。
受两市股指大幅上涨的影响，周一两市A股出现普遍性的上扬，其中沪市A股772家上涨、34家平盘、21家下跌，深市A股524家上涨、51家平盘、21家下跌，两市合计上涨家数达到1296家，而下跌家数则只有42家。观察个股的具体表现，下跌个股主要集中于一些前期停牌的品种，补跌的意味较为浓厚，如特发A、特发信息、ST远东、隆平高科、S*ST磁卡；相比较之下，通过大智慧LEVEL-2板块指数排行功能可以发现，煤炭石油、旅游酒店、汽车、电器、电力设备以及房地产等板块整体出现大幅上涨，如煤炭石油板块中的西山煤电再度刷新新高，国阳新能、兰花科创、潞安环能、神火股份以及大同煤业等也在高位强势运行，汽车股中的上海汽车由于受到整体上市以及公司自主品牌等市场销售和经济效益大幅增长影响，预计2007年半年度净利润同比增长300%以上，股价最终封于涨停，并带动一汽夏利、东风汽车、江铃汽车以及长安汽车等也有不错的表现。而板块强度排行则显示，封闭式基金、煤炭石油、旅游酒店、房地产、汽车以及电器等表现较为强势。
根据大智慧LEVEL-2指数贡献功能显示，中国人寿、工商银行、招商银行、中国银行、中国石化、中国平安、上海汽车、兴业银行、浦发银行以及中信证券在全天对指数贡献幅度靠前。深圳市场方面，鞍钢股份、华侨城A、云南铜业、西山煤电、宏源证券、五粮液、锌业股份、泸州老窖、泰达股份贡献度居前。总体上看，大盘指标类个股起到良好的助推作用，但与上周五相比对市场的影响力有所减弱，市场表现为超跌的中低价股出现在涨幅前列。不过，观察周一两市涨幅居前的前40家公司可以发现，其在股本性质方面的特征并不是很明显，如鲁能泰山、中国武夷、二纺机、太极实业、古井贡酒、上海汽车等第一大股东为国有股股东，而绿景地产、大杨创世、维维股份、深鸿基、德豪润达等大股东股本性质均不属于国有股范畴。从中可以发现实际上周末出台的国有股东转让所持上市公司股份的相关管理办法对市场的影响并不在股本性质方面，而是对投资者的心理层面上发生作用，促进市场信心的恢复，从而引发两市股指连续两个交易日出现大幅的上涨。
综合来看，在经过周一的上涨之后，目前上证指数连续向上穿越5日和10日均线，并触及60日均线，上证指数K线形态上有所好转，但同时可以注意到目前布林线的中轨在4000点附近，对短期市场会造成一定的压力，故预计在经过两个交易日的连续上冲之后，周二市场盘中出现震荡的概率偏大，投资者可考虑在市场短线的震荡过程中试探性的逢低吸纳。