市场研判：区间振荡 把握操作节奏 陈慧琴
周一在消息面“3年内国有股权转让超过5%需要报国资委审批”的利多下，市场延续上周五的超跌反弹趋势，盘面显示，以中国武夷、中粮地产、华侨城、万业企业和深长城为代表的地产股，以九芝堂为代表的超跌中报增长也强势反弹，上综指以3883.22点收盘，涨101.87点，成交1012亿元，深成指以12846点收盘，涨451点，成交585亿元，两市量能有所放大。
应该说，利空的合力效应才是市场从6月20日4312点的高点下跌到3563点，上周四蓝筹股、指标股补跌使得市场加速赶底，说明短期跌势已近尾声。技术指标躺低，BOLL击破下轨，相当多的低价股、题材股在一个月大跌50%以上，技术反弹要求十分强烈，大量私募基金，由于有保底的承诺，压力很大，不得不采取高抛低吸的手段。从5.30上调印花税的的这轮中级调整，时间需要1-3个月，目前仍处于调整后期中，空间上调整幅度已达到20%左右已经基本满足条件，时间上仍有反复可能。反弹能否延续，仍要看量能是否能够及时得到补充，并且快速树立起领涨热点，短线在3900到4000点压力较大，市场仍需以时间换空间。
应该看到，政府为调节境内过分充裕的流动性，近期加快H 股和红筹股回归以及QDII 步伐，三季度市场资金环境并不好于二季度。本周将有四家新股同步发行，包括南京银行、宁波银行、四川高金食品、广东蓉胜超微线材。新股加速发行对短线市场资金面的压力不容忽视。 另外，未来几个月内，建设银行、中国神华、中国移动、中石油、中国电信等超级大盘股将相继回归。红筹股的回归，短期内对市场供求有影响，长期来看影响不是很大。当然，红筹股的回归也不可避免带来蓝筹股向红筹股的资金分流。但最终还是要看企业业绩。
中报超预期几成事实，7、8月就是中报业绩披露期，蓝筹股价格反而很可能会受到中期盈利快速增长的推动而出现上涨，市场短期大幅下跌和大幅上涨的动力都不足，可能会在3500～4000点之间振荡整理。有实质性业绩增长和估值较低的公司将成为抵抗风险的避风港，金融地产、先进制造业、内需消费以及中小企业板是富产高成长股的板块，估值有安全边际的周期行业经受短期景气波动后仍有重估空间，追随主流机构，构建预增股组合，关注中报基数较高、增幅较大的公司如云内动力、太钢不锈、深长城等。要根据年报和一季度季报的业绩重新寻找2007年高成长股如美利纸业、五粮液和上海机电等。而股指期货渐行渐近的大背景下，股指期货推出引导机构增配工商银行和招商银行等大市值股。另外，参股期货概念相关公司如中大股份、美尔雅存在重估的机会。