震荡调整预期强烈 关注高成长性品种 陈旸
市场虽然盘中气氛并不看多，但买盘仍然将上证指数拉了百点之多，机构如此花下血本诱多，又岂是说跌就能跌下来的？千点以来的行情，每当资金加速流入时，A股市场上涨的速度也明显加快；一旦资金流入放缓，沪深股指或上涨变缓或出现调整。过高的交易成本、H股对内地资金的吸引以及场外资金介入A股步伐的放缓，使得目前A股市场资金面并不乐观，逢高派发给普通投资者的风险在短期乃至中期都相当程度的存在。
7月份财政部对下半年的宏观政策作出了偏紧的打算。既然不确定因素增多，那么不妨中庸一些，目前应该多一分警觉，等待不确定因素逐渐明朗。印花税提高以来，市场的买盘开始一波小于一波，而盘中的杀跌开始逐波加大威力，印花税以及佣金每日从市场抽血虽然随着成交量的萎缩而减小，但量能爆发的空间已经相当有限。大盘从一个侧面反映出A股市场增量资金流入急剧放缓，同时，政府通过彻查违规资金的方式将“灰色资金”大量抽离市场，风险更加不言而喻。而权证市场的所谓疯狂虽然有资金操作的嫌疑，但由于不收印花税、T+0、品种稀缺等原因，自有上涨的市场基础及理由；封闭式基金的异动，显示出基金的逢高派发也到了最后的高潮阶段。在各种各样的分析之外，应当看到权证、短期内的封闭式基金所折射出的短线炒作资金在寻找“低交易成本”品种。
港股市场走强的态势在近期比较突出，在美国股市出现调整时，H股并没有跟随美股调整。香港H股在沉寂了近半年后，上周受到资金的追捧，H股指数创出11491点的历史新高。其实，环视A股、B股、H股，目前具有市盈率、价格优势的只剩下H股市场，B股虽然也有优势但规模太小。在A股市场短期走势不明的情况下，目前H股的股价平均较相关的A股折价40%--50%，再加上QDII不断扩大的投资额吸引了内地资金从A股转战H股，特别是沿海地区的资金，在未来一段时间内，H股的表现将好于A股、B股，一方面，A、H股的价格差缩小靠双向互动，另一方面，对A股市场资金的分流将更加突现出来。
后市的行情应该关注那些公司整体处于高速成长初级形态阶段的个股，产业整合以及资产的重组变动将会为公司带来巨大的想象空间，同时业绩的稳定增长也将使股价的基本面获得有力的支撑。即使调整的预期再强烈，此类品种将获得更广阔的拉升空间。牛市尚未结束，而牛市的策略就是捂牢好的股票，从而获得长期稳定的投资回报。