xuhui - 2007-5-17 12:16:00
“从轻发落”的讽刺
蒋娅娅
( 解放日报 2007年05月17日 )
监管层的公开谴责和110万元罚单，并没有阻碍市场继续追捧杭萧钢构。复牌后仅仅三天时间里，杭萧钢构股价从每股13.53元飙升至17.82元，涨幅近30％。
杭萧钢构如此热涨，不乏理由。尽管公司违规已经“铁板钉钉”，但相比违规信息披露可能带来逾2000多万元的盈利，区区110万元的罚款又算得了什么？在不少业内人士看来，监管层的“从轻发落”，并不足以威慑市场。更何况，监管层的处罚，仅仅针对公司的信息披露违规，并不否认“公司300多亿元天价订单”的事实，反而构成了市场的利好，激发了市场继续追捧杭萧钢构的热情。而不止是杭萧钢构，贵州茅台、九发股份等均在“被证监会调查”的种种传闻下，不跌反涨，背后的原因，不言而喻。
市场对于“上市公司违规受处罚”的漠然，无疑是对市场监管的最大讽刺。监管层的“从轻发落”，不仅不能威慑市场，相反，还会助长上市公司违规的侥幸心理。同时，少部分人利用信息的不对称进行内幕交易而获益，也造成了市场的不公平，9000多万投资者又怎能心服口服。
或许只是巧合，国际市场近来也传出一桩涉嫌“内幕交易”遭罚的消息。在传媒大亨默多克提出收购道琼斯出版业务前三周，一对来自我国香港的夫妇，以1500万美元购入了41.5万股道琼斯股票。直至5月1日，道琼斯公布上述消息，股价在3天时间内飙升了57％后，这对夫妇将手中持有的道琼斯股票尽数抛出，获利高达818万美元。如此操作，与杭萧钢构如出一辙。但不同的是，这对夫妇就因涉嫌“内幕交易”而被美国证券交易委员会起诉，并在第一时间被冻结了资金账户，非法获得的全部818万美元的利润也要如数上缴，此外还要承担相关民事罚款。相比之下，杭萧钢构的内幕炒作者无疑幸运多了，最终只有5位公司高管因违规披露信息而被罚，被罚金额分摊到每个人头上，仅有10多万元，相关的炒作账户是否受牵连，至今也没有明确的说法。
监管层对杭萧钢构的“从轻发落”，对市场意味着什么？也许，只会成为“下一个杭萧钢构”的榜样。