tbhnyt15 - 2007-4-24 19:32:00
宏达股份 600331
一、 具体情况。总股本41600万股（增发后51600万股），流通股25036.08万股，07-08年（摊薄后）EPS2.01元，2.68元。
二、 目标价位。60元，涨幅56.6%
三、 三原则。
1、不会跌。
公司业绩支撑股价。
同类上市公司PE比较：
上市公司 股价 07EPS 08EPS 07PE 08PE
驰宏锌锗 76.38 3.46 3.73 22.08 20.48
中金岭南 33.18 1.98 2.89 16.76 11.48
宏达股份 38.30 2.01 2.68 19.05 14.29
锌业股份 15.19 0.51 0.66 29.78 23.02
株冶火炬 20.24 0.92 1.12 22.00 18.07
平均 21.93 17.47
可以看出目前公司07PE略低于行业平均水平，但由于公司的高自给率，其理应获得较高的估值，我们认为其目前20倍的市盈率较为安全。
公司对应的股价应为：2.01*20=40.2元，目前价位已经低于合理价值，公司股价后市回落空间有限。
2、一定涨
1）、采矿权重估
公司仅出资1.53亿元就控制了金鼎锌业，从而获得了兰坪铅锌矿的采矿权。而当时兰坪铅锌矿的采矿权进入金鼎锌业时，云南计委的批复竟然只值2.7亿。04年宏达股份通过公开招标的方式取得四川凉山州甘洛地区的新915-1、915-2和埃岱三个矿的探矿、采矿权，价格分别为3550、8950和10100万元，合计2.26亿元，此三个矿金属锌的储量在30万吨左右。所以兰坪铅锌矿的采矿权绝对不仅仅只值2.7亿元。我们按照公司04年取得采矿权的价值，粗略估算兰坪铅锌矿的采矿权价值为：2.26/30*1174=88亿。可见兰坪铅锌矿的采矿权已经明显被低估了85亿元之多，对应公司每股增值将达10.42元。并且随着近几年有色金属价格的不断走高，其采矿权价值也相应的不断升值。
2）、资源价值低估
同类上市公司资源价值比较：
上市公司 市值（亿元） 资源量（万吨） 吨资源价值
驰宏锌锗 295.27 360.00 6660.97
中金岭南 210.68 540.00 4084.83
宏达股份 166.40 629.97 2529.14
平均 4424.98
可以看出，按照目前的情况，公司实际资源价值仅为行业平均水平的57%。按照行业平均水平，公司每股价值应该在66元以上。
3）、定向增发，扩大产能
金鼎锌业目前正在实施20 万吨锌冶炼项目的第二期工程，工程完工后，总冶炼能力将达到25 万吨左右（目前仅有14万吨）。二期工程预期2007 年下半年投产，投产后08年金鼎锌业产量将达到24 万吨。随着锌价的高位运行，公司产能的增加将进一步提升公司的业绩。
3、马上涨。
1）、由于驰宏锌锗等相关公司股价的持续走高，必定导致市场对相关上市公司进行价值重估，而公司较低的资源价值有望被市场发现。
2）、由于公司业绩的不断增厚，公司每季季报将促使公司股价进一步走高。
3）、公司定向增发的顺利实施，将有效增加08年的产能。届时也将形成对公司股价的强烈刺激。
谢谢
谢了
刚涨了好多
看一看怎么样。