xuhui - 2007-4-22 11:45:00
整体上市旗帜鲜明 价值低估井喷爆发！ 周延
正如本栏昨日判断，暴跌之后市场再一次迎来了个股炒作的黄金阶段，其中抚顺特钢、本钢板材、贵航股份、桂东电力、岷江水电、一汽轿车、建投能源、中航精机等整体上市、资产注入题材股的火爆行情宣示着市场逐利资金的流向，而在电力、军工板块整体上市大幅拉升后，最具代表、严重低估的钢铁板块整体上市的爆发性行情即将喷薄而出！
一、赚钱效应大幅度扩散，增量资金大举蜂拥进场。
经过周四的大幅跳水，市场再一次迎来了个股炒作的黄金阶段，可以看到，盘面中具有热门题材的个股表现的更为强势。典型的就是以优质资产注入为特征的整体上市概念股不但前期没有随大盘进行调整，反而连创新高，如电力、军工、钢铁板块近日的轮番上涨，市场掀起了一轮轮的整体上市炒作热潮。我们认为，整体上市就意味着注入优质资产、快速提高上市公司的资产质量和盈利能力、大幅改善公司的基本面，而这将为上市公司业绩的爆发性增长打下基础，而且随着全流通带来的制度性变革，大批上市公司内生性业绩增长动力有望在2007年迎来首轮全面的爆发，因此，具有价值重估的整体上市的公司就成为增量资金的首选目标，东方电机连续三个涨停板，上海汽车连续两个涨停板带动整个汽车板块飙升，中化国际、沪东重机接连创出历史新高，同时还刺激了相当多的个股出现了持续的上扬，因此整体上市不仅成为打响2007年春季行情的第一枪，而且还将成为贯穿整个下半年行情，乃至全面牛市的最大热点，也就是说，具有整体上市概念的个股将是投资者首要选择，也是投资者在今年行情中最具获利空间的来源。
二、钢铁板块整体上市进程全面提速
整体上市是A股上市公司目前发展的大方向，而钢铁行业则大大领先了一步。在至今实质性启动整体上市的9家公司中，来自钢铁行业的就有6家。首先应战行业景气变化，是钢铁类上市公司大股东热衷于整体上市的首要原因。钢铁行业的上市公司最具行业代表性，统计显示，国内主要钢铁集团旗下都拥有上市公司。但除马钢股份等极少数是整体上市之外，大多数钢铁类上市公司仅仅是“部分上市”。而在2002年前，钢铁行业尚处在景气回升的前夕，集团公司盈利能力强的优质资产主要集中在后续新建的钢铁后加工环节———冷轧或热轧工序上。因此，大多数集团把钢铁生产的最后加工环节加以剥离组建了上市公司。但2003年以后，钢铁行业迅速提升的景气度使利润前移，原来认为是优质资产的后端工序的盈利能力反而不如前端了。在这种情况下，钢铁行业上市公司大股东便希望通过整体上市来抵御行业的周期性调整。而参与行业整合，是钢铁类上市公司大股东热衷整体上市的第二大原因。虽然我国钢铁行业的产能在总体上已经过剩，但在局部或者单个产品上的需求则还相当旺盛，这无疑为行业整合提供了契机。不言而喻，行业整合需要大量的资金，而整体上市将实物资产证券化带来的变现，自然是整合所需资金的最佳来源。在过去的一两年中，武钢先后在湖北、广西收购和新建了一批钢铁企业，不排除就有整体上市时变现资产的资金在内。同样，宝钢系一季度密集现身8家钢铁上市公司十大流通股股东名单中，其10多亿资金来源就被市场人士推测来自当年向宝钢股份定向增发的变现所得。
实战出击：抚顺特钢（600399）：辽宁省人民政府在关于深化经济体制改革的实施意见指出，要重点推进鞍钢、本钢联合及东北特钢等企业的整体上市工作，现在鞍钢集团刚于去年成功实现整体上市，而抚顺特钢作为东北特钢集团旗下重要的资本运作平台，无疑被市场寄予较高的期望，未来资产整合、整体上市的预期有望给该股带来巨大的想象空间，后市可重点关注。
抚顺特钢：资本运作预期或将开启军工骄子新篇章
深入挖掘市场中被严重忽略的热点题材一向是我们追求的目标，近一阶段有关集团注资、整体上市等题材的火爆已经引发了市场的高度共鸣，我们在此期间强力推荐的华东医药、洞庭水殖、陆家嘴、中铁二局等个股受朦胧注资预期影响纷纷涨停突破。继续这一主流热点，我们力图寻找可能引发重组预期但市场并未察觉的准注资黑马。抚顺特钢（600399）——傲视群雄的特钢军工标兵，东北特钢集团成立之后始终未进行任何资本运作，这显然出乎常理，后市资本运作的空间相当大！
亮点一、资本运作空间巨大
3月29日，公司控股股东东北特殊钢集团大连基地环保搬迁改造项目正式启动。该项目总投资73亿元，建设期约3年，建成后的东北特钢大连基地将瞄准国内急需的高端特钢产品和能够代替进口的特钢产品，成为严格遵循清洁生产原则、工艺装备国际一流、节能低耗的循环经济型特钢企业。该项目位于距大连市区约50公里的大连市金州区登沙河临港工业园区内，占地300万平方米。通过这次环保搬迁，东北特钢大连基地将建成四条世界一流的专业化生产线，即年产30万吨的不锈钢、轴承钢、汽车用钢大盘重盘条生产线，产品主要应用于石油化工、铁路行业、汽车行业、装备制造行业；年产40万吨的合金钢大型棒材生产线，产品主要用于工程机械行业、大型车轴坯行业、船舶行业；年产10万吨的模具钢大型模块、锻材、锻件生产线，产品主要用于模具制造、机械装备；银亮材、特种钢丝和精密合金生产线，产品主要用于国防军工、航空航天、电子信息、机械制造。项目工期计划于2009年全部完成，项目建成后，将形成钢产量119万吨/年、钢材产量108万吨/年的产能规模，年销售收入（不含税）72.7亿元，利润总额8.3亿元。东北特钢集团旗下共有两家上市公司，分别是大连金牛和抚顺特钢，无论是从经营现状还是发展前景来看，抚顺特钢均远强于大连金牛，所以在东北特钢集团建立并且成熟之后，对抚顺特钢进行资本运作的可能性还是相当大的。
亮点二、特钢龙头 军工骄子
抚顺特钢是中国超高强度钢的研究基地和制造基地，中国军机起落架超高强度钢材料唯一供应商。公司为中国航空航天提供70%的高温合金材料，中国制造的航空发动机无一不有抚顺特钢提供的高温合金材料。公司是中国第一炉高温合金诞生地，并是中国最大的高温合金科研生产基地，中国的所有高温合金新材料研究课题都有抚钢参加。目前公司是中国军机起落架用300M、AF1410、Aermet-100 材料唯一的供应商，也是中国洲际弹道导弹、巡航导弹的结构材料、核潜艇壳体材料的最可靠的供应商。公司在该领域拥有先进的生产设备、先进齐全的检测手段，雄厚的技术力量，并是中国特钢企业中拥有唯一超高强度钢研究室的企业，显然，G抚钢是航天军工板块当仁不让的龙头，其在二级市场也必将走出连续飙涨行情。公司还是中国最早研制钛合金的特钢企业，先后研制和生产Ti-6Al-4V等十多种钛合金，其中压气机叶片TC11棒材获国家科技进步一等奖，不难想象，钛合金项目投产之后必然会为抚顺特钢带来翻天覆地的变化。
该股近一阶段走势明显强于大盘，在借助小阳线慢牛行情完成拉高建仓过程之后，股价连续逆市拉升，强势特征明显，后市有望展开更为强劲的主升浪。