冰红茶 - 2008-6-4 9:16:00
对联通走势的两点感悟
分析中国联通事件以及中国联通的股价表现，有所感悟：
1、市场对非市场行为的认同度低。由于国内通信运营行业是特殊行业，垄断性、国有性决定了国家是整个行业发展、调控的最终实际控制人。国家的战略意图和发展趋向对行业发展、企业定位变化起着重要甚至是决定性的影响。而在这个国家主导的电信业重组中，并没有太多的流通股股东的意图体现。这使得流通股股东对于其未能参与公司重大决策，重大事件没有事先沟通而感到失落，尤其是基金等机构投资者。这种失落会导致部分资金回避此类非市场主导行为发生概率较大的投资领域，从而使得大盘蓝筹股信息公平的形象收到损伤。这种信息公平性的受损体现在股价上，又会致使一部分机构资金选择回避一些大盘蓝筹股。
2、重组效应不确定性导致市场预期偏低。作为此次重组的意图来说，目的是"扶持弱者"，以发展3G为契机，打破目前电信业的固有垄断格局，培养多个全业务电信运营商参与竞争，从而推动行业发展。但这样美好的意图，在中国联通建设C网之时，就已经寄托过了。意图美好归美好，在联通和移动的竞争中，反而使移动在竞争中不断壮大。联通没有完成打破移动垄断的使命，反而自己陷入了C网和G网左右手互搏的尴尬局面。因此，从方案设计上来看，联通虽是此次重组的最大受益者，但联通能否在此次重组中真正获得最大的效益，还是令投资者心存疑虑。换个角度而言，在给了联通这样一个全新的起点之后，公司能否由此实现美好愿景，依然存在较多不确定。