冰红茶 - 2008-5-30 8:59:00
1、紧缩的基调不变
央行行长周小川5月14日在陆家嘴论坛上再次强调，中国货币政策以防通胀为重点，周一央行又宣布存款准备金率将上调至16.5%的历史高位。据此，分析师判断，未来紧缩力度不会减弱，可能还会有加息、加快升值、调整准备金率、发行定向央票等票据对冲、信贷紧缩、窗口指导等一系列紧缩措施。
目前，央行仍倾向于以数量方式进行货币调控，5月份货币对冲压力仍很大，分析师预期央行将在公开市场加大央票对冲力度。此外，有分析人士认为，从补偿负利率角度来看，加息空间仍然存在，只要经济表现出稳定增长，二季度仍有加息可能。鉴于出口好于预期和通胀局势严重，人民币对美元升值速度虽可能比一季度放慢，但总体仍保持升值势头。
2、市场资金面
5月29日的统计显示，5月份，央行在公开市场操作力度较弱，净投放840亿元，当央行本月提高存款准备金率0.5个百分点，约回收资金2100亿元，这样央行5月份净回笼约1260亿元。
3、限售股解禁流通
6月份股改和首发、增发配售、定向增发合计限售股解冻额度1120亿元，比5月份的2130亿元减少1010亿元，减少幅度为47.41%。
6月份解冻的首发机构配售部分和定向增发机构配售等部分减少近七成，包括定向增发配售股解冻的有6家，首发机构配售股解冻的公司有4家，首发原股东配售股解冻的公司有2家，首发战略配售股解冻的1家，公开增发机构配售股份、配股原股东限售股份、认股权证行权的各有1家。该部分合计解冻额度为480亿元。
部分影响比较大的解禁股，有分析师建议尽量避免此类股票：
2008年6月5日 000878云南铜业解禁3500万股，流通盘增6.49%;
2008年6月6日 600015华夏银行解禁5.1亿股，流通盘增30.27%;
2008年6月23日 600016民生银行解禁16.3亿股，流通盘增11.26%;
2008年6月26日 601919中国远洋解禁5.35亿股，流通盘增28.03%;
热点轮换快 6月推荐行业
5月24日，工业和信息化部、国家发展和改革委员会和财政部三部委发布了《关于深化电信体制改革的通告》，"鼓励中国电信收购中国联通CDMA网(包括资产和用户)，中国联通与中国网通合并，中国卫通的基础电信业务并入中国电信，中国铁通并入中国移动。"这标志着电信重组开始启动。
上海证券认为，在这场电信重组的博弈中，中国移动作为老大，理应承担起民族重任，中国电信苦于没有移动牌照，只好溢价收购CDMA网络，中国联通拥有两张移动网络，议价权最大，同时又示以弱者的身份，最后获得最成熟的WCDMA牌照，也是局势所必然了。
随着3G网络的广泛应用和技术的不断升级，基于宽带化移动化网络的应用将飞速的发展起来。所以，从中长期趋势来看，互联网服务商、内容提供商和技术应用服务商将是最大受益者。
中国证监会副主席范福春 5月28日在上海表示，股指期货经过两年的精心筹备，各项工作基本已经就绪。 28日上海期货交易所理事长表示，交易所钢材期货上市准备基本就绪，呼之欲出；石油期货、铜期权等产品的研发也已取得阶段性成果。市场人士表示，在商品期货快速增长的大背景下，无论股指期货什么时候推出，国内期货公司的业绩也将出现爆发式增长，将带动期货概念股投资收益的快速增加。
2008年以来，我国国内市场焦炭价格一路走高，主消费地上海地区二级冶金焦价格由年初的1930元/吨，走高至4月23日的2340元/吨；同期，主产地山西地区二级冶金焦价格也由1500元/吨涨至2100元。
4月8日，国际炼焦煤年度价格谈判已在日本新日铁公司和供应商澳大利亚必和必拓公司间初步达成协议，价格同比上涨205%至210%，达300至305美元/吨，该价格将可能成为业界的标准。
受益于煤炭的涨价，国海证券认为，煤炭行业估值已趋合理，截至2008年5月27日，重点跟踪的公司，07年平均市盈率为45倍，08年为32倍，09年为26倍，尽管煤价上涨仍有一定空间，但目前的估值水平基本反映煤炭08年、09年业绩增长，对行业的评级为中性。公司方面，鉴于中国神华、中煤能源、金牛能源三个公司尚存在较为明确的资产注入预期，未来可在一定程度上化解估值压力，评级为增持。